宝马收购捷豹路虎 分析师的脑洞大开？还是行业发展的必然？

文：懂车帝原创 杨亚楠

[懂车帝原创 行业]时隔近20年，宝马集团应该再度把捷豹路虎收入旗下吗？Stanford C. Bernstein分析师们近日的一番言论，再度激起了汽车行业对这笔收购的想象。

分析师们提出了明确的建议，宝马应该从印度的塔塔集团手上收购捷豹路虎。在他们看来，这将是一笔双赢的交易。

对于宝马来说，现金流过剩具备收购的能力，而当前产品、品牌等方面的增长也遇到了瓶颈，收购同为豪华品牌的捷豹路虎不失为破局的一招。而对于捷豹路虎来说，其当前陷入的经营危机也迫使其与塔塔做出选择。从企业运营和财务压力的角度来看，寻找一家实力强劲的合作方，才能够大幅降低成本，从而走出当前的困境。

同时，分析师们也强调，当前全球汽车市场的变动也意味着需要打破现有的格局。最主要的两个因素，一是作为全球最大单一市场的中国汽车市场，在近两年开始了史无前例的负增长，二是英国即将“脱欧”，也将给捷豹路虎这样的英国汽车品牌带来冲击。一个可以参考的例子是，宝马集团旗下在英国生产的MINI和劳斯莱斯，近两年利润正在急剧缩水。

根据Stanford C. Bernstein的测算，如果宝马斥资9亿英镑收购捷豹路虎，那么宝马集团的收益能够在现有基础上增加20%，并且销量规模也会提升25%。

但这笔收购显然并不会如外界期待的那样顺风顺水，分析师们认为，让一向比较保守的宝马集团下定决心，与让塔塔集团“忍痛割肉”，都不是一件容易的事情。

塔塔就谈会出售捷豹路虎吗？

事实上，从历史上来看，宝马与捷豹路虎之间的纠葛也可能会成为收购的障碍。

1994年，宝马集团以8亿英镑的价格收购了英国的罗孚汽车，其中也包括了捷豹与路虎这两个品牌。不过，这段“婚姻”在持续了仅仅6年后就最终破裂，2000年，宝马集团又以27亿美元的价格，将捷豹和路虎出售给了美国的福特汽车。后来的故事大家都比较熟悉了，2008年美国金融危机爆发后，福特汽车以23亿美元的价格将捷豹路虎出售给了塔塔集团。

因此，从这个意义上说，那些经历过2000年出售捷豹路虎的宝马集团高管们，很可能不会对重新收购捷豹路虎有太大的兴趣，尽管这只是从个人感情的角度来考虑。

福特也曾短暂“拥有”过捷豹路虎

不过从现实的意义上说，当前，无论是宝马集团还是捷豹路虎，都在全力推进降低成本的计划。今年早些时候，宝马也与捷豹路虎达成了合作协议，在开发下一代电动车方面联手。

虽然宝马集团此前否认过有收购捷豹路虎的计划，但这依然没有让外界停止联想。有人认为，如果宝马最终收购了捷豹路虎，在与另外两家德国豪华汽车制造商——奔驰和奥迪的竞争当中，宝马集团将建立自己新的优势，无论是在产品线的丰富程度，还是多品牌协同作战上。

不过也有声音认为，同时运营三个品牌形象存在差异的豪华品牌，对宝马集团的高管们来说也是不小的挑战，尤其是从过往宝马与捷豹路虎的“婚姻”来看，多品牌运营其实不算太成功。对于这笔潜在收购的最终进展，懂车帝也将持续关注。