蔚来遭遇做空，被指夸大收入和盈利，股价应声暴跌

蔚来又摊上事了，当地时间星期二，蔚来遭遇海外做空机构灰熊（Grizzly Research）做空，灰熊的报告称蔚来效仿Valeant式的会计游戏，通过夸大收入和提高净利润率来达到目标。报告一出蔚来股价应声暴跌，截止收盘蔚来股价收跌2.57%，报22.36美元。

灰熊的这份报告的核心依据就来源于蔚来引以为傲的电池租赁服务。我们都知道快速补能是新能源车企必不可少的技术，蔚来一直坚持的就是电池租赁和换电，然而现在根据灰熊的报告来看，蔚来的电池租赁和换电业务似乎另有猫腻。

目前蔚来的电池租赁服务主要由一家名为武汉蔚能的公司提供服务，而这家公司是2020年8月蔚来联合宁德时代、产业基金等公司成立的。灰熊表示，蔚来在掌握这家电池公司19.8%的股权之后，从2020年四季报开始，蔚来的财报业绩开始大幅超出市场平均预期。

蔚来电池租赁服务的运作方式是，武汉蔚能先向蔚来购买电池，再向蔚来车主提供订阅服务。灰熊认为蔚来之所以要这样提供电池租赁服务，目的有三个：一个是一次性将用户未来数年的订阅费计入当期的财报；第二个是制造了一个愿意超额购买电池的第三方；第三个是从资产负债表中移出电池减值费用。

因此在武汉蔚能成立后的四个月里，给蔚来贡献了2.9亿人民币的营收，随后这个数字在2021年飙升至41.4亿人民币。

总之总结来就是，灰熊认为蔚来通过这样的手段虚增了营收和利润率。

其实蔚来这样做也是有原因的，有数据显示蔚来在2019年至2021年三年期间，虽然整体营收连年上涨，但是净利润仍然处于亏损状态。三年净利润分别为分别为-114.13亿、-56.11亿及-105.72亿，也就是说三年时间亏损近300亿。

对此资本市场也是做出了反应，今年一季度前后，多家机构都对蔚来进行了评级下调。而蔚来在美股市场从2021年6月28日至2022年6月27日，一年的时间，下跌了49.08%，市盈率为-32.54倍。

针对灰熊的报告，蔚来也做出了回应称，有大量不实信息，具体情况如何，目前还不得而知。